Embora os analistas do banco de investimentos Pactual tenham atribudo recomendao Neutral para o setor de papel e celulose, ainda h uma percepo positiva para o mercado de celulose no curto prazo. J para as aes do segmento de papel, as perspectivas so negativas. Desta maneira, os analistas reforam sua preferncia pelas aes da Aracruz e destacam como pouco atrativos os papis de V, Suzano e Klabin, em funo dos desafios que estas empresas devem enfrentar no comeo deste ano.

Os analistas ainda vm slidos fundamentos para o setor de celulose no curto prazo, j que as estatsticas deste segmento em novembro revelaram um mercado bem equilibrado, que deve favorecer as companhias para enfrentar a reduo sazonal de demanda que ocorre no inverno. Alm disso, a demanda se apresenta aquecida na sia, fato que deve colaborar para o equilbrio do mercado no primeiro trimestre de 2006.

Simultaneamente, os analistas destacam a apreciao das principais moedas internacionais em relao ao dlar, j que este movimento tende a pressionar os custos dos produtores. Desta maneira, as boas perspectivas para o curto prazo devem compensar o impacto negativo proveniente do real valorizado.

Para o longo prazo, no entanto, os analistas recomendam cautela, j que o incio da produo em empresas com grande capacidade, localizadas no Chile, no Uruguai e no Brasil, devem acarretar numa presso negativa no ciclo da celulose, sendo que os impactos negativos devem ser observados em 2007, com uma queda de preos estimada em 7%.

Recomendaes

Em sentido oposto, as expectativas para o setor de celulose no curto prazo so negativas, j que os analistas no prevem nenhuma melhora significativa no cenrio para este trimestre. No entanto, para o segundo trimestre, vale monitorar o setor de perto, j que neste perodo dever ser possvel observar uma melhoria operacional em funo do aumento da demanda.

Diante destas perspectivas, os analistas atribuem recomendao Neutral para as aes preferenciais da V e para as preferenciais classe B da Aracruz. J para os papis preferenciais classe A da Suzano, a recomendao Outperform, enquanto as aes preferenciais da Klabin recebem recomendao Underperform.

Vale ressaltar que as aes da Suzano receberam tal recomendao em funo de seu recente desempenho negativo e potencial de valorizao, resultante da queda dos preos. Entretanto, o Pactual ressalta que no pode antecipar nenhum trigger significante para o desempenho dos papis no curto prazo.

Fonte: InfoMoney

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